La recesión en la zona euro

En el primer trimestre del 2009  el PIB de la zona euro ha caído un 2,5%, el peor dato desde que se manejan estadísticas. El Banco Central Europeo espera que a final de año el PIB haya caído un 4,6%. Alemania ha caído en tasa interanual un 6,9%.  Ha sido gravamente castigada por la caída de las exportaciones.

El paro ha alcanzado  el 8,9% en marzo y el 9,2 en abril, liderado por el desempleo en España, que concentra más de la mistad de los mismos. Representa el 17,4% de la pobación activa en ese país. El paro juvenil ha alcanzado en la eurozona al 18,1% de la población en esa edad, mientras que en España rebasa e 35%.

El paro en Estados Unidos rebasó  en abril a los de los antiguos quince miembros de la UE, según los datos de Eurostat,  por primera vez desde 1993.

La Comisión ha propuesto liberar 19.000 millones de euros del Fondo Social para  combatir el paro 

Según cálculos de El País el déficit público en la zona euro alcanzará el billón de euros en el 2010. La deuda rozará el 85% del PIB europeo en el 2010. Por su parte el FMI prevé que el endeudamiento público supere el 140% del PIB en las economías avanzadas en sólo cinco años.

El Banco Central Europeo, en su previsiones de mayo, prevee que la recesión dure hasta bien entrado 2010.

 Verano del 2009

El clima económico parece relajarse un poco. Los bancos empiezan a prestar. Sus ganancias aumentan. Las condiciones de los préstamos se han relajado tanto para las familias como para las empresas. El BCE predice que lo hará más en otoño. Sin embargo, algunos economistas puntualizan que el test real vendrá cuando aumente la demanda de crédito.

El índice de confianza empresarial en Alemania ha mejorado por cuarto mes consecutivo (desde marzo).  Sin embargo, se parte de niveles muy bajos. Hay que remontarse a 1993 para ver algo parecido. Parece que aún el crecimiento anual  de la producción industrial será negativo (de junio a junio y aún a Julio), aunque el mes de mayo registró una subida de la producción del 0,5%. España, junto con Finlandia y Portugal, todavía tiene tasas negativas. De hecho nos situamos en la cola de los 27, con tasas interanuales negativas del 20,5%.

Mejoran un poco las exportaciones por cuarto mes consecutivo. Bajan los stocks, aunque todavía el nivel es muy alto. Pero la producción industrial ha caído un  0,6% en Junio, echando una jarro de agua fría a las expectativas de recuperación. En los tres primeros meses de año cayó un 7,5%. Los países más afectados fueron Dinamarca e italia.

Sorprendentente, Francia y Alemania han salido oficialmente de la recesión en el mes de agosto, al crecer un 0,3% en el segundo trimestre del 2009.  También han crecido Grecia, Eslovaquia y Portugal (0,3%) . Ello ha moderado la caída en la eurozona, que sólo ha sido de un -0,1%. La caída interanual todavía es intensa, de un  7,1%. El crecimiento se ha atribuído a una mejora de las exportaciones  alemanas y del consumo, unido a los paquetes de estímulos puestos en marcha. Otras fuentes lo atribuyen a un reflujo de la brutal caída del pasado otoño. En Estados Unidos el PIB ha caído un 0,3%, mientras que en el Reino Unido la caída está siendo mayor, del 0,8%. A esta país le está costando recuperarse a pesar de los grandes paquetes de estímulo puestos en marcha, probablemente debido al peso de su sector financiero, a la falta de fuertes lazos entre el sector financiero y las compañías que financian (que sí se da en Alemania), con fuerte sentido cortaplacista, y al fuerte endeudamiento de los consumidores.

España tampoco da ningún signo de salir de la recesión. Su PIB ha caído un 1% en el segundo trimestre y un 4,1% en tasa interanual. Es menos de lo que cayó el primer tercio (1,9%) debido al paquete de estímulo aprobado por el ejecutivo, que debe crear 400.000 empleos. La inflación ha bajado al -1,4% en lo que va de año. El desempleo ha alcanzado al 17,9% de la población, por lo que el Gobierno ha anunciado que se gastara 642 millones de euros en extender el desempleo. 

Se percibe mucha incertidumbre respecto al futuro inmediato. Alemania depende de que el comercio global se restablezca, especialmente sus ventas en Asia.

En Julio, por primera vez desde Febrero del 2008, se registró en la eurozona un superávit de la balanza por cuenta corriente. Ha sufrido una caída en Agosto

La Cumbre del G20 en Pissttburg celebró el fin de la recesión en varios países desarrollados.

Según las previsiones del FMI China se expandirá un 8,5 por ciento en 2009 y un 9 por ciento en 2010, y Brasil, el más beneficiado por las revisiones de datos de hoy entre los países grandes, se contraerá un 0,7 por ciento este año y crecerá un 3,5 por ciento el próximo. Estados Unidos sumará un crecimiento positivo del 1,5 por ciento en 2010, tras una contracción del 2,7 por ciento este año, al tiempo que la zona euro pasará del 4,2 por ciento negativo en el 2009 al 0,3 por ciento positivo el próximo.

España será el último de los países desarrollados en recuperarse.  Según las previsiones del FMI su PIB caerá un 3,8% este año y el 0,7% el año próximo.  De hecho, el estallido de su enorme burbuja inmobiliaria causa preocupación. Puede superar la recesión de Japón en la década de los noventa. También puede sufrir deflación. El Gobierno ha decidido aumentar los impuestos, temiendo que se le vaya de la mano el déficit público. Irlanda, país en el que el FMI tampoco prevee crecimiento para el 2010,  también ha subido los impuestos a los hogares, pero no a las empresas.  Bajará los salarios a los funcionarios. También está en ese peligro  Grecia. De hecho ésta ha registro un déficit muy superior al anteriormente declarado. Decía tener un 3,7%, pero ahora ha declarado que excede el 10% y podría exceder el 12%.

Mientras países como Francia, el Reino Unido o España quieren mantener las medidas de estímulo el año 2010, Alemania desearía ir retirándolos para volver a la ortodoxia económica.  El programa del nuevo gobierno incluye una rebaja de impuestos de veinticuatro mil millones de euros, aunque el nuevo Ministro de Finanzas, el Sr. Schäuble, duda que pueda llevarlo a cabo dado el estado de las finanzas públicas y la estabilidad de los bancos alemanes. En el Reino Unido hay elecciones el año que viene. Si ganan los socialdemócratas seguirán la política del gasto público, pero si ganan los conservadores retirarán las medidas de estímulo. En Holanda el gobierno de izquierda ha declarado que  la edad de jubilación se retrasará paulatinamente (concluyendo en el 2025) hasta los 67 años y el gasto público se reducirá un 20%. El crecimiento será de un  -5 % y  el paro alcanzará el 8% [Véase el artículo recogido en Presseurope, citado más abajo].

La economía de la zona euro se ha expandido un 0,4% en el tercer cuarto. J.P. Morgan creen que eso significa un crecimiento anual del 1,5%. Estados Unidos los está haciendo a un 3.5%.  El crecimiento parece todavía débil.  Alemania lo lidera con un 2,9% (crecimiento anualizado), gracias a las exportaciones y a la inversión. Alemania creció un 0,7% en el pasado verano, tras hacerlo un 0,4% en primavera. La economía de Francia no evolucionó con ese relativo vigor, al repetir en el tercer trimestre el 0,3% positivo registrado en el anterior. Italia también salió de la recesión durante el verano, tras convertir la contracción de los cinco trimestres anteriores en un 0,6% positivo. Han salido por primera vez de la recesión algunos países como Italia, Austria y Holanda. Las economías basadas en burbujas inmobiliarias y de consumo (en lugar de exportaciones) son las que están sufriendo más: España está decreciendo a un  0,3% en el tercer cuarto, Irlanda todavía no ha dado todavía cifras (se esperan que sean decrecientes) y el Reino Unido, la economía más fuerte fuera de la zona euro, se ha contraído en el 0,4% en el tercer cuarto.

La Comisión europea ha dado un plazo a casi todos los Estados miembros para que pongan sus finanzas en orden. Los más afectados dentro de esta zona son Irlanda, Grecia (que acaba de ver recortado su crédito) y España. De hecho, el reconocimiento de Grecia de tener mucha mayor deuda pública de la declarada ha puesto sobre el tapete la capacidad de pagar la deuda por los países del Sur (Grecia, España, Portugal e Italia).  Particularmente la crisis en Grecia se ha agudizado. Ha obligado a la UE a diseñar un paquete de rescate si fuera necesario. Se ha discutido en el Consejo de Primavera del 2010.

La economía en la zona euro sólo creció un 0,1% en el cuarto cuarto, según estima Eurostat. Contrasta con el crecimiento del 5,7% (cuarto cuarto anualizado) de Estados Unidos y el de China, donde el Banco Central se ha visto obligado a intervenir para que la economía no se recalentara. Se da en la zona euro una caída para todo el año de un 4,1%.

 Francia es la que sale mejor librada, con un crecimiento del 0,6%. En todo el año decrecerá un 2,2%. Alemania no ha crecido nada en el cuarto cuarto. La economía holandesa se ha expandido un 0,3%. La italiana se contrajo un 0,2%. La griega un 0,8%. España también permance en recesión, con una caída del 0,1%  del PIB. Tampoco crece la economía portuguesa. Una fractura parece extenderse entre el norte y sur de Europa. Joaquín Almunia achaca los problemas de Portugal, Grecia y España a su permanente pérdida de competitividad desde que entraron en la unión económica y monetaria. 

Fuera de la zona euro, las economías de Chequia, Hungría y Rumanía también disminuyen. 

FUENTES

1. Primera recesión en la zona euro. En El País (15 de Noviembre, 2008)
2. Euro area and EU27 GDP down by 0.2% (Newcsreleases. Euroindicators;159/2008)

3. Euro area and EU27 GDP down by 0.2% (Newsreleases. Euroindicators;160/2008)

4. Eurozone sentiment at 15-year low en BBC (27 de Noviembre, 2008)

5. Industrial new orders down by 3.9% in euro area
6. Eurozone unemployment up to 7.7%en BBC (28 de Noviembre, 2008)
7. Euro area unemployment up to 7.7% (Newsreleases. Euroindicators;167/2008) Luxemburgo?: Eurostat, 2008; 4 p.
8. German economy now in recession en BBC (1 de diciembre, 2008
9. Spanish jobless hits 12-year high en BBC (1 de diciembre, 2008)
10. Fall in eurozone retail sales en BBC (1 de diciembre, 2008)

11. Euro area and EU27 GDP down by 0.2%   (Newsreleases. Euroindicators;171/2008)

12. Euro area external trade surplus 0.9 bn euro

13. Quarterly report on the euro area: rapid, forceful and coordinated action is key to support the economy

14. Industrial new orders down by 4.7% in euro area (Newsreleases. Euroindicators;186/2008)

15. Le choc de la crise dans la zone euro s'amplifie. En Le Monde (9 de Enero, 2009)

16. Commerzbank is part nationalised.  En BBC (9 de Enero, 2009)

17. Volume of retail trade up by 0.6% in euro area (Newsreleases. Euroindicators;5/2009) 9 de Enero, 2009
    

18. Spanish industrial output plunges. En BBC (9 de Enero, 2009)

19. Economic Survey of the Euro area : news conference Wednesday 14 January 2009, en la Página web de la OCDE

20. Euro area unemployment up to 7.8% (Newsreleases. Euroindicators;3/2009) Luxemburgo: Eurostat, (9 de Enero) 2009

21. Industrial production down by 1.6% in both euro area and EU27 (Newsreleases. Euroindicators;7/2009) 14 de Enero, 2009

22. Allemagne : croissance ralentie en 2008, déficit budgétaire dépassant 4 % du PIB en 2010. En Le Monde (14 de Enero, 2009)

23. Alemania aprueba un segundo plan ante la dureza de la crisis. En El País.com (14 de Enero, 2009)

24. Trichet afirma que queda "mucho por hacer" para atajar la recesión. En El País.com (14 de Enero, 2009)
25. Alemania ahonda su recesión tras caer entre un 1,5 y un 2% en el cuarto trimestre de 2008. En El País.com (14 de Enero, 2009)
26. Bernanke duda de la eficacia del plan de Obama. En El País.com (14 de Enero, 2009)
27. Gottardi, Donata  Informe sobre las finanzas públicas en la UEM 2007-2008. (A6-0507/2008) Estrasburgo : Parlamento Europeo, 2009.

28. La inflación de diciembre baja al 1,6% en la zona euro y al 1,5% en España, en Euroalert (14 de Enero, 2009)

29. UE celebra 10 años de "éxitos" del euro y destaca "ventajas" ante la crisis. En la página web de la Representación Española en Bruselas.
30. Euro area annual inflation down to 1.6%  (Newsreleases. Euroindicators;8/2009)  15 de enero del 2009
31. Euro area external trade deficit 7.0 bn euro  (Newsreleases. Euroindicators;9/2009) 16 de Enero, 2009

32. Eurozone interest rates slashed to historic low. En EurActiv.com (9 de Enero, 2009)

33. Industrial new orders down by 4.5% in euro area (Newsreleases. Euroindicators;22/2009)
34. Construction output down by 1.1% in the euro area
    Down by 1.6% in the EU27 (RAPID [Servicio de noticias de la UE];STAT/09/10)

35. 'Scrapping Bonus' Injects Life into German Car Sales. En Spiegel Online International (23 de Enero, 2009)

36. EU27 current account deficit 39.5 bn euro  (Newsreleases. Euroindicators;)
37. EU27 current account deficit 39.5 bn euro  (Newsreleases. Euroindicators;10/2009) 19 de Enero, 2009
38. Euro area inflation estimated at 1.1% (Newsreleases. Euroindicators;15/2009) 30 de Enero, 2009

39. Can Countries Really Go Bankrupt? En Spiegel Online  (1 de Febrero, 2009)

40. Euro area unemployment up to 8.0%
41. Euro area inflation estimated at 1.1%
42. Eurozone jobless at two-year hight En BBC (30 de Enero, 2009)

43. How much will it take to fix the banks? En IHT (2 de Febrero, 2009)

44. Guidelines on bailouts expected for Europe. En International Herald Tribune (1 de Febrero, 2009)

45. LEPARMENTIER, Arnaud Paris s'inquiète de la fragilité de la zone euro, en Le monde (31 de Enero, 2009)

46. Industrial producer prices down by 1.3% in euro are (Newsreleases. Euroindicators; 16/2009) 3 de febrero, 2009
47. Big jump in Spanish unemployment En BBC (3 de febrero, 2009)

48. La crisis acorrala a los Gobiernos.  En El País (3 de Febrero, 2009)

49. Paciencia contra la crisis. En El País (3 de Febrero, 2009)

50. Volume of retail trade remained stable in both euro area and EU27 (Newsreleases. Euroindicators;17/2009 )
51. Industrial producer prices down by 1.3% in euro area (Newsreleases. Euroindicators;16/2009 )
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53. ATKINS, R.  Eurozone contracts at fastest ever rate , en Financial Times (13 de Febrero, 2009)
54. Euro area and EU27 GDP down by 1.5%

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56. EU Lacks Ideas and Direction in Economic Crisis, en Spiegel Online (17 de Febrero, 2009)
57. Construction output down by 2.2% in the euro area (Newsreleases. Euroindicators;

58. Deutsche Bank prevé que Alemania retroceda un 5% en 2009, en El País (24 de Febrero, 2009)

59. Industrial new orders down by 5.2% in euro area (Newsreleases. Euroindicators;24/2009)

60. WILLIS, A. Germany business confidence hits all-time low, en Spiegel Online (17 de Febrero, 2009)

61. Hungary keen to speed up euro entry process, en EUobserver (25 de febrero, 2009)

62. Industrial new orders down by 5.2% in euro area  (Newsreleases. Euroindicators;24/2009) 24 de febrero, 2009; 7 p.
63. Euro area annual inflation down to 1.1% (Newsreleases. Euroindicators;27/2009) 26 de febrero, 2009; 6 p.
64. February 2009: Economic sentiment drops slightly again in both the EU and the euro area (IP/09/326)  26/02/2009
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68. Alza salarial del 5% en dos años en el sector público alemán, en El País (3 de Marzo, 2009)

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70. Alza salarial del 5% en dos años en el sector público alemán, en El País  (3 de Marzo, 2009)

71. Almunia backs EU bonds, has eurozone bailout plan. En EurActiv.com (4 de Marzo, 2009)

72. La economía de la mentira. En El País (4 de Marzo, 2009)

73. Euro area and EU27 GDP down by 1.5% (Newsreleases. Euroindicators;28/2009)
    
74. Euro area inflation estimated at 1.2% (Newsreleases. Euroindicators;27/2009). Véase también Euro area annual inflation up to 1.2% (Newsreleases. Euroindicators;36/2009)
75. February 2009 : Euro area annual inflation up to 1.2%
    EU down to 1.7% (RAPID [Servicio de Noticias de l UE];STAT/09/36) Bruselas: Comisión europea, (16 de marzo) 2009
76. Industrial producer prices down by 0.8% in euro area (Newsreleases. Euroindicators;33/2009)
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78. Fourth quarter 2008 compared with fourth quarter 2007
    Euro area labour costs rose by 3.8%. EU27 up by 4.6% (RAPID [Servicio de Noticias de la UE]; STAT/09/34)  Bruselas: Comisión europea, (13 de marzo) 2009
    
79. Pedidos industriales caen más de un tercio en euro zona, en http://eleconomista.com.mx/
    

80. Quarterly report on the euro area:

1. Quarterly report on the euro area: Special report on competiveness divergence within the euro area. (RAPID [Servicio de noticias de la UE];
   
2.  Quarterly report on the euro area Vol. 8 N° 1 (2009). Special report. Competitiveness developments within the euro area. Bruselas: Comisión Europea, 2009; 55 p.

3. Página web de la Comisión Quarterly report on the euro area : March 2009

81. January 2009 compared with December 2008
    Volume of retail trade up by 0.1% in euro area
    Up by 0.6% in EU27 (RAPID [Servicio de Noticias de la UE]; STAT/09/35)  Bruselas: Comisión europea, (13 de marzo) 2009 

82. Delors pessimistic about eurozone future, en EUobserver (18 de marzo, 2009)

83. Euro area and EU27 employment down by 0.3% : First estimate for the fourth quarter of 2008 (Newsreleases. Euroindicators;37/2009) Bruselas: Eurostat, (16 de marzo) 2009
84. Construction output up by 1.3% in the euro area (Newsreleases. Euroindicators;39/2009) Bruselas: Eurostat, (23 de marzo) 2009
85. Euro area external trade deficit 10.5 bn euro(Newsreleases. Euroindicators;40/2009) Bruselas: Eurostat, (23 de marzo) 2009
86. Euro area unemployment up to 8.5%. EU27 up to 7.9% (RAPID [Servicio de noticias de la UE]; STAT/09/45)
    
87. February 2009 compared with January 2009  : Volume of retail trade down by 0.6% in euro area : Down by 1.2% in EU27  (RAPID [Servicio de noticias de la UE];STAT/09/49). Bruselas: Comisión (6 de abril) 2009
    
88. February 2009 compared with January 2009
    Industrial producer prices down by 0.5% in euro area
    Down by 0.3% in EU27 (RAPID[Servicio de noticias de la UE];STAT/09/48)  Bruselas: Comisión, (6 de abril) 2009 
89. Euro area GDP down by 1.6% and EU27 GDP down by 1.5% (Newsreleases. Euroindicators;50/2009) Bruselas: Eurostat, (7 de abril) 2009
90. Industrial producer prices down by 0.5% in euro area (Newsreleases. Euroindicators;48/2009) Bruselas: Eurostat, (7 de abril) 2009
91. COMISIÓN EUROPEA. Key indicators for the euro area (31 de marzo del 2009)
92. March: Euro area annual inflation down to 0.6% (RAPID [Servicio de noticias de la UE];STAT/09/52) Bruselas: Comisión, (14 de Abril, 2009) La misma noticia en Eurostat. Información recogida también en Cinco Días.
93. February 2009 compared with January 2009 : Industrial production down by 2.3% in euro area (  RAPID [Servicio de noticias de la UE];STAT/09/51)  Bruselas: Comisión, (16 de Abril), 2009 . La misma noticia en Eurostat.
94. Industrial new orders down by 0.6% in euro area (Newsreleases. Euroindicators;57/2009) Bruselas: Eurostat, (23 de abril) 2009

95. Tentative signs of eurozone recovery, en EUobserver (24 de Abril, 2009)

96. EU27 current account deficit 57.3 bn euro (Newsreleases. Euroindicators;55/2009) Bruselas: Eurostat, (23 de abril) 2009

97. Bruselas confirma que 14 países de la Unión Europea están en recesión, en El País (30 de Abril, 2009)

98. BRYANT, Chris ; ATKINS, R. Eurozone sees bleak employment outlook, en Financial Times (30 de Abril, 2009)

99. March 2009 compared with February 2009 Industrial new orders down by 0.8% in euro area Down by 0.7% in EU27 (RAPID [Servicio de noticias de la UE];STAT/09/76) Bruselas : Comisión (26 de mayo, 2009). También en el número 76/2009 de Euroindicators

100. NORRIS, F. U.S. Jobless Rate Likely to Pass Europe's, en New York Times (22 de Mayo, 2009)

101. Los países de la zona euro generarán un billón de déficit público hasta 2011, en El País (26 de Mayo, 2009)

102. German Economy to Contract by 6.2 Percent, en Spiegel Online International (6 de Junio, 2009)

103. Jobless Rate in Europe Rises Further , en New York Times (6 de Junio, 2009)

104. La UE anuncia su estrategia de empleo, en la Página web de la Comisión

105. First estimate for the first quarter of 2009 EU27 current account deficit 50.8 bn euro 15.3 bn euro surplus on trade in services (RAPID [Servicio de Noticias de la UE];STAT/09/84). Bruselas : Comisión Europea (11 de Junio, 2009) 

106. Prevé el BCE una mayor recesión en la zona euro, en El Economista (4 de Junio, 2009)

107. Euro area and EU27 employment down by 0.8%
     (Newsreleases. Euroindicators;86/2009) Bruselas: Eurostat, 15 de junio) 2009
108. Industrial production down by 1.9% in euro area  (Newsreleases. Euroindicators;85/2009) Bruselas: Eurostat, (12 de Junio) 2009
109. EU27 current account deficit 50.8 bn euro (Newsreleases. Euroindicators;84/2009)
110. Volume of retail trade up by 0.2% in euro area (Newsreleases. Euroindicators;83/2009) Bruselas: Eurostat, (4 de Junio) 2009
     
111. Euro area GDP down by 2.5% and EU27 GDP down by 2.4% (Newsreleases. Euroindicators;82/2009) Bruselas : Eurostat, (3 de Junio) 2009
     
112. Industrial producer prices down by 1.0% in euro area (Newsreleases. Euroindicators;81/2009) Bruselas : Eurostat, (3 de Junio) 2009
     
113. EU27 spent 26.9% of GDP on social protection (Newsreleases. Euroindicators;80/2009) Bruselas : Eurostat, (2 de Junio) 2009

114. La eurozona registra el mayor aumento del paro en los últimos 14 años, en El País (15 de Junio, 2009)

115. Eurostat eleva al 4,8% la caída del PIB en la zona euro, la mayor de su historia, en Cinco días (4 de junio, 2009)

116. Unemployment up again in eurozone, en BBC news (2 de julio, 2009)

117. EU banks regain confidence in lending, en EUobserver (30 de Julio, 2009)

118. July 2009: The Economic Sentiment Indicator continues to recover(RAPID [Servicio de noticias de la UE];1208/09)  Bruselas : Comisión europea, (30 de Julio, 2009). Otras noticias relacionadas:
     
1. Business Climate Indicator continues to recover
2. Business and consumer surveys Página web de la Comisión. Contiene los datos mensuales de la Comisión y del Banco Central Europeo.
   
3. Press pack: Financial Crisis - Europe's response
119. España se queda al margen del primer repunte de la producción en Europa , en El País (5 de Agosto, 2009)

120. Banks boost recovery hopes, en Financial Times (3 de Agosto, 2009)

121. Eurozone factory output setback , en BBC.news (12 de Agosto, 2009)
122. Flash estimates for the second quarter of 2009 : Euro area GDP down by 0.1% and EU27 GDP down by 0.3% : -4.6% and -4.8% respectively compared with the second quarter of 2008, en (Newsreleases. Euroindicators;117/2009) Luxemburgo: Eurostat, (13 de Agosto) 2009
123. France and Germany exit recession, en BBC.news (13 de agosto, 2009)
124. China economy shows improvement, en BBC.news (13 de agosto, 2009)
125. Russian economy shows mixed signs, en BBC.news (13 de agosto, 2009)
126. US loses fewer jobs than expected, en BBC.news (13 de agosto, 2009)
127. German export surge ignites hope, en BBC.news (13 de agosto, 2009)
128. Europe’s Surge Signals Hope for Economic Recovery, en New York Times (13 de Agosto, 2009)
129. Alemania y Francia salen de la recesión, en El País (13 de Agosto, 2009)
130. El BCE cree que pese a la recuperación Europa afronta "efectos adversos", en El País (13 de Agosto, 2009)

131. La caída del PIB de la unión monetaria se frena al 0,1% en El País (13 de Agosto, 2009)

132. La economía frena el ritmo de descenso al 1% pero sufre su mayor caída frente a 2008, en El País (14 de Agosto, 2009)
133. • Generation Neither-Nor:Recession Robs Spain's Youth of Jobs and Hope, en Spiegel International Online (14 de Agosto, 2009)
     • Part 1: Recession Robs Spain's Youth of Jobs and Hope
     • Part 2: The Building Bubble Bursts
     • Part 3: A Fraying Social Safety Net

134. Economic Freefall Ends in Germany and France, en Spiegel International Online (14 de Agosto, 2009) 

135. France and Germany out of recession: A rare welcome economic surprise, en The Guardian (14 de Agosto, 2009)

136. Why are France and Germany out of recession?, en BBC.news (13 de Agosto, 2009)

137. Un punto de inflexión con matices, en El País (14 de Agosto, 2009)

138. European business trails US and UK , en Financial Times (16 de Agosto, 2009)

139. MALLET, V. Spanish growth data disappoint, en Financial Times (14 de Agosto, 2009)

140. ¿Dónde está la recuperación?, en Presseurope (14 de Septiembre, 2009)

141. Euro Zone Current Account Shows First Surplus in Six Month, en The Wall Street Jounal (18 de Septiembre, 2009)

142. Datos en Octubre producidos por Eurostat:

     1. 1. Industrial producer prices up by 0.4% in euro area  (2 de Octubre, 2009)

        2. Volume of retail trade down by 0.2% in euro area (5 de Octubre, 2009)

        3. Euro area GDP down by 0.2% and EU27 GDP down by 0.3%  (7 de Octubre, 2009)

        4. Industrial production up by 0.9% in euro area  (14 de Octubre, 2009)

        5. Euro area annual inflation down to -0.3% (15 de Octubre, 2009)
        6. Euro area external trade deficit 4.0 bn euro (16 de Octubre, 2009)
        7. Construction output down by 0.4% in the euro area (16 de Octubre, 2009)
        8.  Euro area and EU27 government deficit at 2.0% and 2.3% of GDP respectively (22 de Octubre, 2009)
        9. EU27 current account deficit 49.2 bn euro   (22 de Octubre, 2009)
        10. Industrial new orders up by 2.0% in euro area (23 de Octubre, 2009)
        11.  Household saving rate at 16.5% in the euro area and 14.4% in the EU27 (29 de Octubre, 2009)
            
        12. Euro area inflation estimated at -0.1% (30 de Octubre, 2009)
        13. Euro area unemployment up to 9.7% (30 de Octubre, 2009)
        14. EU27 surplus in trade in goods with the USA down by half in the first six months of 2009  (30 de Octubre, 2009)

143. PÉREZ, C. España será la única gran economía del mundo que seguirá en recesión en 2010 : El FMI suaviza levemente la caída del PIB español durante el próximo año hasta el -0,7%, en El País (1 de Octubre, 2009)

144. La recesión mundial ha terminado, anuncia el FMI, en Soitu.eu (actualizado al 10 de Octubre, 2009)

145. Euro Zone Posts Trade Deficit, en Wall Street Journal (16 de Octubre, 2009)

146. MAULDIN, J. Spain: The Hole In Europe's Balance Sheet, en http://www.safehaven.com/article-14360.htm

147. Revised Greek deficit figures cause outrage, en EUobserver (20 de Octubre, 2009)

148. Veintisiete maneras de salir de la crisis, en Le Monde (Octubre, 2009). Recogido en Presseurope.

149. DEMPSEY, J. German Economy Faces Pain, Official Say, en New York Times (25 de Octubre, 2009)

150. Datos de Noviembre producidos por Eurostat
1. Industrial producer prices down by 0.4% in euro area  (4 de Noviembre, 2009)
2.  An EU27 surplus in trade in goods with India of 2.1 bn euro in 2008 (4 de Noviembre, 2009)
3.  Volume of retail trade down by 0.7% in euro area (5 de Noviembre, 2009)
4.   Fewer hours worked and more part-time work in the EU27  (4 de Noviembre, 2009)
5. Fewer hours worked and more part-time work in the EU27   (5 de Noviembre, 2009)
6. Industrial production up by 0.3% in euro area (5 de Noviembre, 2009)
7. Euro area GDP up by 0.4% and EU27 GDP up by 0.2% (12 de Noviembre, 2009)
8. Euro area annual inflation up to -0.1%  (13 de Noviembre, 2009)
9. EU27 deficit in trade in goods with Russia halved in first six months of 2009 (16 de Noviembre, 2009)
10. Euro area external trade surplus 3.7 bn euro (17 de Noviembre, 2009)
11. Construction output down by 1.1% in both the euro area and the EU27 (18 de Noviembre, 2009)

151. "La crisis podría no haber terminado", alerta la comisión especial del PE, en la Página web de dicha institución.

152. Euro-Zone Economy Returns to Growth, en The Wall Street Journal (14 de Noviembre, 2009)

153. MARTÍNEZ DE RITUERTO, R. La economía europea sale de la recesión, en El País (15 de Noviembre, 2009)
154. Euro-Zone Private Sector Expands, en The Wall Street Journal (23 de Noviembre, 2009)
155. Euro-Zone Private Sector Expands, en The Wall Street Journal (23 de Noviembre, 2009)
156. OECD EEconomies Post Growth,   en The Wall Street Journal (23 de Noviembre, 2009)
157. MORGENSON, G. This Crisis Won’t Stop Moving, en The New York Times (6 de febrero, 2010)
158.  ERLANGER, S.  Euro Debt Crisis Is Political Test for Bloc, en The New York Times (7 de febrero, 2009)
159. DONADIO, R.  Europe Watches as Portugal’s Economy Struggles, en The New York Times (9 de febrero, 2010)
160. CASTLE, S. Europe Commits to Action on Greek Debt, en The New York Times (11 de febrero, 2010)
161. SALTMARSH, M. Europe’s Recovery Comes to Near Halt, en The New York Times (12 de febrero, 2010)

162. ALDERMAN, L. Contemplating the Future of the European Union, en The New York Times (12 de febrero, 2010)

163. BILEFSK, D. ; KITSANTONIS, N  Greek Statistician Is Caught in Limelight , en The New York Times (13 de febrero, 2010)
164. MISSÉ, A.; PEREZ, C.El día que Europa rozó la catástrofe : Dos horas antes de la cumbre, el plan de rescate para Grecia seguía bloqueado : Van Rompuy convocó a Sarkozy, Merkel y Papandreu y les leyó el documento final, en El País (14 de febrero, 2010)
     

165. Greece bailout plan takes shape as EU visit looms, en Euroactiv.com (1 de marzo, 2010)

166. 
     

Estadísticas del BCE

• Monetary developments in the euro area
•  Euro area securities issues statistics
•  Euro area balance of payments
•  Euro area economic and financial developments by institutional sector
•  Euro area investment fund statistics
•  MFI interest rate statistics

FUENTES DE INFORMACIÓN POR PAÍSES:

1. Alemania.

2. España.
3. Francia. 
4. Italia.

  Fuera de la zona euro

1. Reino Unido.
2. Dinamarca.
   

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